负极材料决定电池的综合性能，包括能量密度、循环寿命、倍率性、膨胀性等，目前主流产品为人造石墨和天然石墨，天然石墨虽具备成本和比容量优势，但其循环寿命低，且一致性低于人造石墨，因此在动力电池及消费类电池领域以人造石墨为主。

   人造石墨理论比容量为372mah/g，目前主流产品做到345-355mah/g，高比容量的人造石墨通常采用煤系针状焦为原料，沥青为黏贴剂，石墨化采用高温工序；而一般人造石墨采用石油焦为原料。2017年针状焦价格大幅上涨，从6000元/吨上涨至2万元/吨以上，且石墨采用的针状焦多为进口针状焦，供给紧张。石油焦价格一度也涨至9000元/吨，目前为6000-7000元/吨。按照60%的收得率，1吨人造石墨需要1.7吨针状焦+0.17吨沥青，原材料成本共需2.3万元/吨；按照50%的收得率，1吨普通人造石墨需要2吨石油焦+0.2吨的沥青，原材料成本1.1万元/吨。